As jy koopopsies en delta verskansings wil hê, wil jy hê dat onbestendigheid onmoontlik hoër is as wat geïmpliseer jy die opsie gekoop het. Die kommentaar op hierdie blog is nie bedoel om as beleggingsadvies geneem te word nie. Wanneer u opsies en delta verskansings verkoop, wil u hê dat gerealiseerde of ervare wisselvalligheid laer is as die geïmpliseerde wisselvalligheid waarop u die opsies verkoop het. Tweet Handel kan stresvol wees, maar die speel van 'n spel is erger. Oor SurlyTrader: SurlyTrader is 'n portefeuljebestuurder by 'n groot finansiële instelling wat spesialiseer in handelsderivate. Hou asseblief daarvan bewus dat belegging inherent 'n riskante besigheid is en as u verkies om enige van die advies op hierdie webwerf te volg, aanvaar u die risiko's verbonde aan daardie belegging. Om hierdie posisie te verreken en delta-neutraal te word, moet ons 310 aandele van die onderliggende SPY aan die einde van die handelsdag op 12 Maart koop. As jy nuut is om delta te verskans, stel ek voor dat jy tyd bestee aan hierdie nommers. Koop die drukboek in kleur en kry die Kindle-weergawe gratis saam met al die voorbeelde in 'n sigblad handleiding!
SurlyTrader verken die verborge spel van finansiële instellings en die regering wat hulle ondersteun, terwyl nuttige wenke oor handelstrategieë, verskansing en persoonlike finansies verskaf word. Die skrywer is nie 'n geregistreerde beleggingsadviseur nie. Die grootste rede waarom ons geld verloor het, is dat ons geïmpliseerde wisselvalligheid teen 14 gekoop het. Daar is geen plaasvervanger vir jou eie omsigtigheid nie. Die Skrywer kan ook posisies in die aandele of beleggings geneem het wat bespreek word en die skrywer kan sy posisie te eniger tyd sonder waarskuwing verander. Jy kan leer hoe om delta-verskansings te doen en ook te sien hoe delta-verskansings onder wisselende marktoestande verrig. Of sit kan delta verskans word deur gebruik te maak van oproepopsies wat op dieselfde onderliggende grondslag getref is as dit in die regte rigting verhandel word. Spesifiek, wanneer ons 'n put opsie besit, om delta te heg, moet ons 'n hoeveelheid van die ondergrondse produk koop. U kan Volcube gebruik om delta-versekeringsopsiesportefeuljes vir uself te beoefen. Die delta van enige afgeleide instrument vertel ons die verband tussen sy prys en dié van die onderliggende sekuriteit.
Wat is delta verskansing? 'N Toeganklike ebook gids vir opsie gamma trading, van basiese definisies tot meer gevorderde gamma verskansing en gamma trading tegnieke soos beoefen deur professionele opsie handelaars. Tweedens, omdat die delta van opsies 'n funksie kan wees van baie ander veranderlikes, is 'n delta-verskans gewoonlik gewoonlik net tydelik akkuraat. Om hierdie skommelinge uit te skakel, moet ons verskansing aanskakel. Dit sal wenslik wees as ons geen blootstelling aan veranderinge in die prys van die onderliggende sekuriteit wil hê nie. Delta-verskansing kan gedoen word met enige instrument wat 'n delta het ten opsigte van die onderliggende produk en nie net die onderliggende produk self nie. Met ander woorde, vir 'n verandering in die onderliggende prys, verteenwoordig die delta hoeveel van die verandering in die prys van die afgeleide gereflekteer sal word. Namate die onderliggende produkprys styg, val ons waarde in waarde, dus die besit van sommige van die ondergrondse produkte is 'n verskansing teen hierdie risiko.
Die minimum afwykings delta neem rekening met beide prysveranderings en die verwagte verandering in volatiliteit, afhangende van 'n prysverandering. Hierdie vraestel bepaal empiries 'n model vir die minimum afwykings delta. Ons is dankbaar aan die Global Risk Institute in Finansiële Dienste vir befondsing. Optimale Delta Verskansing vir Ekwiteitsopsies. Ons bedank Peter Carr, Peter Christoffersen, Tom Coleman, Emanuel Derman, Bruno Dupire, Andrew Lesniewski, Andrei Lyashenko, Tom McCurdy, Massimo Morini, Michael Pykhtin, Lorenzo Ravagli, Redakteur Geert Bekaert, en twee anonieme beoordelaars, asook seminaardeelnemers by die Universiteit van Toronto, die Fields Institute, die 2015 RiskMinds Internasionale konferensie, 'n Bloomberg-seminaar in 2016, 'n seminaar vir globale risiko-instituut in 2016, en die konferensie oor afgeleides en volatiliteit by NYU Stern in 2017 vir nuttige kommentaar. Sonder om swaar wiskunde te kry, kan ons intuïtief sien waarom 'n opsie op 'n voorraad meer waardevol sou wees, of meer kos, vir 'n meer volatiele voorraad. PAWs met 'n Delta van 50. PAWS aandele met ongeveer 300 aandele. As u 'n opsie van 3 maande op 'n voorraad het, en die voorraad slegs effens beweeg gedurende die drie maande, sal die eienaar van die opsie geen kans hê om wins te maak nie. Vir 'n definisie van wat 'n put is, beveel ek aan om hier te begin.
PAWS aandele het 'n paar verduideliking nodig. Interessant genoeg, egter, word ons opsiehandelaar ook gelukkig gemaak deur die vinnige skuif. As PAWS-aandele daal, koop hy lae teen die nuwe lae aandeelprys om sy delta te verskans. Maar weer, ek wil net hierdie soort kleinhandel spekuleer op my ergste vyand. Die kleinhandelbelegger wat in opsies spekuleer, seldsame delta-heinings of selfs verstaan hoe om onbestendigheid te bereken, wat hom op 'n buitengewone nadeel met hierdie tipe spekulasie stel. Soms sal hulle lank of kort vol wees, gebaseer op 'n markaansig. Aan die ander kant, as PAWS nooit oor die drie maande tydperk in ons voorbeeld beweeg nie, verloor ons opsiehandelaar die geld wat hy aan die premie bestee het. Hoe meer die aandele in die loop van die volgende drie maande beweeg, hoe meer is die volhandelaar-delta winsgewend.
Hoe dramaties die voorraad beweeg gedurende daardie drie maande, hoe meer kan die eienaar van die opsie wins maak. Jy kan steeds gelukkig wees met 'n lang of kort posisie, en almal weet dit is beter om gelukkig te wees as goed. Die vol handelaar sal 'n boek vol opsiesposisies bou, lank en kort, oproepe en sit, en meer eksotiese strukture. Gewoonlik is hulle basies onverskillig teenoor die rigting van die onderliggende mark, maar baie gefokus op die werklike wisselvalligheid, sowel as die prys van onbestendigheid, in hul mark. Hey Fiduciaries: Is dit alles finansieel onvolhoubaar? Moet ek vroegtydig my lening betaal? Fifi gaan ontbreek of word deur 'n vragmotor getref. Ook gewoonlik is hulle basies onverskillig oor die vraag of hulle strukture of oproepe vir kliënte bou, aangesien beide verhandel word in terme van die prys van onbestendigheid.
Hoekom is wisselvalligheid so goed vir hom? Wil jy die moontlikhede vir die handel van konynhope met my dieper inpak? Die gevolglike rigtingblootstelling is nul. Jy kan byvoorbeeld vir 'n week op vakansie gaan en jy is bang dat jou voorraad sal afneem terwyl jy weg is. U kan kyk na delta as 'n volmag vir aantal aandele. Die antwoord is 10, want jy wil hê dat die totale delta van die posisie nul is. Die idee van delta verskansing en vakansie gaan nie heeltemal perfek nie. Delta verander ook met tydsverloop of onbestendigheid. Gevolglik moet u u portefeulje voortdurend dophou en u posisies aanpas indien nodig. Beide posisies sal waardeer met 70 dollar vir elke 1 dollar verhoging per aandeel in die aandeelprys. Morgan voorraad en om een of ander rede wil u die rigting blootstelling tydelik uitskakel.
U kan nie die totale delta van u posisie moeilik bereken deur die deel van individuele opsies op te som nie. Hoeveel opsie opsies moet jy koop? Natuurlik moet alle opsies vir dieselfde onderliggende wees. Albei sal 70 dollar verloor vir elke 1 dollar daling in die aandeelprys. So jy kan koop opsies koop om die rigting blootstelling te verskans, terwyl jy jou lang voorraadposisie behou. Alhoewel sodanige metode in sommige gevalle geskik kan wees, is deurlopende bestuur en aanpassings hier selfs meer kritiek. As jy die totale delta van jou posisie ken en dus weet hoeveel aandele dit verteenwoordig in terme van rigtingblootstelling, kan jy nie hierdie rigtingsblootstelling verskans as jy dit om een of ander rede wil uitskakel nie. Aangesien al u opsies saam as 70 aandele van die onderliggende voorraad optree, kan u u posisie verskans deur 70 aandele van die voorraad kort te verkoop. In die bostaande voorbeeld het u totale posisie dieselfde rigtingblootstelling as 70 aandele van die onderliggende voorraad.
Hoe kan ek my huidige kredietverspreidingsopsiesmetode verskans? Daarna kan jy besluit of jy jou verspreiding wil ontspan of net behou totdat dit verval, veral as dit terugkeer na die aanvanklike teiken. Dit is hierdie onbestendigheid of Vega wat ons regtig wil verskans. Met 'n kredietverspreiding wedden jy dat die posisie waardeloos sal verval en dus effektief 'n kort posisie in onbestendigheid inneem. Dit kan egter help om te beskerm teen verdere toenames in volatiliteit en om jou algemene margevereistes te verminder. As jy gelukkig is, kan hierdie kredietverspreiding waardeloos verval, sodat jy 'n volle premie kan insamel. Waarvoor soek jy 'n heg? Sodra die onderliggende instrument steun of weerstand bereik, kan jy die wins wat op die verskansingsopsieposisie gemaak is, wegneem en steeds die verskansingsverspreiding hou. Soos die aandele val, word die volatiliteit tipies toegeneem, beide die toenemende margevereistes en ook jou kredietverspreidingspremie.
U kan dan die verskansing terselfdertyd begin en soortgelyk aan die benadering wat hierbo verduidelik word. Voeg jou kommentaar hieronder en deel jou insig. Jou teiken sal egter hierdie keer wees om alleen op die verskansposisie wins te maak. Op hierdie manier kan jy wins op twee fronte maak; die kredietverspreidingshandel sowel as die verskansingsposisie. As sodanig sal dalende Vega winsgewend wees, terwyl die teenoorgestelde skadelik vir u posisie sal wees. As jy beplan om beskerming te koop of om 'n opsieposisie te verskans, wat is die dinge waarvoor jy soek? Met ander woorde, wat is jou kriteria voor die handel? Dit sal nou 'n posisie skep wat soortgelyk is aan die een hieronder.
In beide benaderings kan u kies om die kort opsies terug te koop met die doel om 'n vertikale kredietverspreiding te skep, veral as die verspreiding nog baie tydwaarde oorskry en dat die onderliggende waarde steeds in die rigting waarteen dit aanvanklik geteiken is . Daar is altyd risiko in enige posisie wat 'n wins verwag, insluitende die verskansing self. Om hierdie verskansingsopsie te aktiveer, is alles wat nodig is om 'n voorwaardelike bestelling op te stel met 'n onderliggende prys naby die stopverlies van geld op die kredietverspreiding. Gebruik langtermyn debietverspreidings, wanneer die mark 'n lae wisselvalligheid ervaar en jou portefeulje moet 'n bietjie positiewe blootstelling hê. Risikoprofiel en tabblad analiseer. Betekenis, as jy iets lank verhandel, is 'n verskans iets kortliks verhandel. As jy Chipotle verhandel, gebruik McDonalds om te verskans. Daarom kan jy enigiets in jou portefeulje gebruik om iets anders te verskans. Dit is belangrik omdat jy dit op appels tot appelbasis moet kyk. Voorbeelde: plaas kalenderverspreidings, bel kredietverspreidings of stel skuinsverspreidings. Dit kos geen geld en verminder jou risiko in die handel met die krediet wat jy ontvang. Wanneer Beta geweeg is tot SPY, sal jou hele portefeulje nou wys waar jy geld verdien, gebaseer op waar die beweging van SPY is. Dit laat u toe om 'n goeie verwysingsraamwerk te hê vir hoe u in die toekoms handelings moet aanpas of byvoeg.
Hier sal jy die meeste geld moontlik maak as die mark opwaarts beweeg, so jy moet 'n paar lomp posisies by jou portefeulje voeg om te help om die feit dat jy reeds bullish is, teen te werk. Sodra jy uitvind waar jou portefeulje is en hoe dit gebalanseer is, moet jy uitvind of jy in een of ander rigting of aan albei kante geslaan het. Tik simbool in en ontleed posisie gebaseer op 'n enkelvoudige simbool of portefeulje-beta-geweegde basis. Kan enige sekuriteit gebruik om 'n ander sekuriteit te verskans, solank jy weet hoe daardie sekuriteit op die mark reageer. Wat is die beste verskansingstrategieë wat jy kan gebruik om terug te keer na 'n neutrale houding? Die doel is om altyd so neutraal as moontlik te wees, wat beteken dat jy 'n mooi eweredige verspreiding of normale verspreidingsgrafiek moet hê wat soortgelyk is aan die mark. As die mark egter 'n hoë wisselvalligheid ervaar en jy moet liewer wees, verkoop bel krediete wat buite die geld is en bo waar die voorraad of ETF handel dryf. Die webwerf maak die berekening en wys jou wat jou relatiewe risiko is om die mark op te beweeg. Hierdie scenario is waar wanneer jou portefeulje goeie blootstelling in die uiterste het, maar niks in die middel nie, niks wat wins uit die mark bly in 'n reeks of 'n gedefinieerde gebied nie.
Kan standaard vir die mees likiede sekuriteit daar buite met die hoogste geïmpliseerde wisselvalligheid omdat jy die Beta-ekwivalent van daardie posisie kan faktor. Beste metode as jy 'n bietjie positiewe blootstelling nodig het, ongeag onbestendigheid. Dit is die beste strategieë om te gebruik wanneer u 'n paar positiewe blootstelling wil verdien en hoë prys teen opsies en volatiliteit verkoop. Hoe meer ambagte en posisies jy het, hoe minder risiko het jy in jou algehele rekening. Vir hierdie scenario, handel naak kort puts of kort kredietverspreidings onder die mark. Die meeste makelaarplatforms het 'n algehele evalueringsmetode hiervoor. Beperk die koop van 'n by die geld wat versprei word en verkoop dan 'n oproep om daardie handel te finansier vir 'n netto krediet. Maar wat gebeur as jou portefeulje ongebalanseerd word? U moet bepaal wat die netto impak van elke pos in die algehele portefeulje is. Byvoorbeeld: as jy Facebook verhandel, gebruik Twitter as 'n verwante voorraad om daardie posisie te verskans.
Jy sal meer neutraal moet kry met strengles en strangles, yster skoenlappers, en as daar lae onbestendigheid is, kan jy 'n paar by die geldkalender versprei in een of ander rigting. Monitor tab, onder aktiwiteite en posisies.
Opmerkings
Plaas 'n opmerking